精品久久久中文字幕,91国内精品久久久久影院优播,亚州四虎精品久久久 ,小说区 图片区另类 自拍

每日經(jīng)濟新聞
要聞

每經(jīng)網(wǎng)首頁(yè) > 要聞 > 正文

亞輝龍業(yè)績(jì)“陽(yáng)謀”:用孫公司3%股份撬動(dòng)1.5億元凈利潤

每日經(jīng)濟新聞 2024-05-31 21:49:28

◎用孫公司3%股權撬動(dòng)了1.5億元的凈利潤,亞輝龍是怎么做到的?

每經(jīng)記者 金喆  陳浩    每經(jīng)編輯 張海妮    

一個(gè)似乎不起眼的股權轉讓公告,卻引來(lái)交易所兩次發(fā)函問(wèn)詢(xún)。這到底是一樁怎樣的交易?

在新冠檢測試劑需求大幅下降的背景下,體外診斷公司為了跳出困境,一些公司選擇另尋業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn),一些選擇“斷臂求生”,還有一些索性選擇退出市場(chǎng)。A股亞輝龍(SH688575,股價(jià)24.29元,市值138.28億元)是比較“幸運”的那個(gè)——轉讓孫公司3%的股權,投資收益就高達1.5億元,占2023年公司凈利潤的四成。

讓人感嘆亞輝龍擁有“金手指”的是:這家孫公司去年虧損近億元,但估值溢價(jià)近6倍。又是誰(shuí)做了冤大頭?《每日經(jīng)濟新聞》記者展開(kāi)了調查。

圖片來(lái)源:每經(jīng)記者 陳浩 攝

秀財技:高溢價(jià)“出表”孫公司,投資收益占凈利潤四成

半年前一樁不起眼的資產(chǎn)處置,使亞輝龍成為體外診斷板塊的大贏(yíng)家。

2023年9月,亞輝龍全資子公司香港大德昌龍生物科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)大德昌龍)將其持有的深圳市卓潤生物科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)卓潤生物)21.0462萬(wàn)元注冊資本(對應卓潤生物本次交易前3.2967%的股權)進(jìn)行轉讓?zhuān)颖P(pán)方是嘉興淳輝昭潤股權投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)淳輝昭潤),轉讓對價(jià)為900萬(wàn)元。同時(shí),淳輝昭潤以2700萬(wàn)元認購卓潤生物新增注冊資本63.1385萬(wàn)元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,上述交易給卓潤生物帶來(lái)兩個(gè)變化:一是董事會(huì )成員的構成中,大德昌龍在卓潤生物董事會(huì )的成員由3席變?yōu)?席,對應的表決權降為40%;二是亞輝龍不再通過(guò)董事會(huì )席位安排對卓潤生物擁有實(shí)際控制地位,因此卓潤生物從亞輝龍的控股孫公司變?yōu)閰⒐蓪O公司,不再并入上市公司報表(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“出表”)。

從卓潤生物“出表”中嘗到多少甜頭,亞輝龍也在今年5月的年報問(wèn)詢(xún)函回復中給出了答案:對亞輝龍2023年歸母凈利潤的影響為1.50億元,占比42.13%。

圖片來(lái)源:年報問(wèn)詢(xún)函回復截圖

當時(shí)公告顯示:合并報表口徑下,卓潤生物于估值基準日2023年5月31日的股東全部權益賬面價(jià)值為2995.94萬(wàn)元,采用收益法估算后,卓潤生物合并口徑歸屬于母公司股東全部權益價(jià)值為20300萬(wàn)元,估值增值17304.06萬(wàn)元。因卓潤生物在估值基準日后已收到股東部分增資,卓潤生物于本次交易前100%的股權價(jià)值定為2.73億元,交易單價(jià)與估值基準日賬面凈資產(chǎn)單價(jià)6.2416元/每1元注冊資本相比,溢價(jià)585.13%。

卓潤生物的主要產(chǎn)品為新冠試劑,過(guò)去兩年體外診斷上市公司業(yè)績(jì)隨新冠試劑需求變化坐上“過(guò)山車(chē)”,2023年普遍下滑嚴重,股價(jià)、市值也隨之嚴重“縮水”,非頭部的體外診斷公司日子普遍不好過(guò)。然而,就是在這樣的背景下,亞輝龍還是用孫公司3%股權撬動(dòng)了1.5億元的凈利潤。

析標的:新冠疫情高峰期已過(guò),卓潤生物盈利是否具有持續性

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到,成立于2019年5月的卓潤生物在行業(yè)內的規模并不大。2019年—2021年,卓潤生物資產(chǎn)總額分別為77.43萬(wàn)元、638.97萬(wàn)元及2127.21萬(wàn)元,直到2021年才開(kāi)始有收入。

截至今年2月,卓潤生物有熒光免疫層析、化學(xué)發(fā)光、微流控、膠金體四種體外診斷技術(shù)平臺,主打產(chǎn)品為iStar 500單人份化學(xué)發(fā)光免疫分析儀及62個(gè)配套免疫診斷試劑。

根據國家藥監局數據庫,卓潤生物有近百個(gè)檢測試劑注冊證,分屬于深圳卓潤和湖南卓潤兩家子公司。有體外診斷行業(yè)人士對記者表示,很多都是省級藥監局批準就可以銷(xiāo)售的。

在競爭力上,目前卓潤生物所處的化學(xué)發(fā)光領(lǐng)域一度因“專(zhuān)機專(zhuān)用”的特性被認為是集采“禁區”,試劑只能針對自家儀器,但同時(shí)這也是體外診斷行業(yè)規模最大、技術(shù)壁壘最高、國產(chǎn)化率最低的細分市場(chǎng),2019年市場(chǎng)規模接近350億元,羅雅西貝(羅氏診斷、雅培、西門(mén)子、貝克曼)等外資品牌合計占有75%以上的份額。國產(chǎn)頭部品牌通過(guò)集采加速替代,小廠(chǎng)家生存越來(lái)越難。

卓潤生物的財務(wù)數據也不樂(lè )觀(guān)。截至2023年6月30日,卓潤生物資產(chǎn)凈額為2176.24萬(wàn)元,2023年上半年實(shí)現營(yíng)收1.16億元,凈利潤為-3759.26萬(wàn)元。亞輝龍表示,2022年卓潤生物主要盈利來(lái)源為新冠產(chǎn)品銷(xiāo)售,不具備持續性,2023年上半年凈利潤出現大幅下滑。

卓潤生物主要財務(wù)數據 圖片來(lái)源:公告截圖

亞輝龍也提到,卓潤生物尚處于早期發(fā)展階段,醫療類(lèi)POCT(即時(shí)檢驗)產(chǎn)品獲證時(shí)間不長(cháng),食品安全檢測項目剛推廣上市不久,卓潤生物主要產(chǎn)品尚未能形成較高的收入和盈利,隨著(zhù)研發(fā)的深入、團隊的擴充、市場(chǎng)推廣的增加,卓潤生物經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)承壓。

2023年9月16日,上交所對亞輝龍處置資產(chǎn)的交易進(jìn)行問(wèn)詢(xún)。一周后,亞輝龍回復問(wèn)詢(xún)函中披露了卓潤生物的評估報告,經(jīng)測算,預計卓潤生物2023年下半年、2024年的凈利潤分別為-2289.46萬(wàn)元、-1699.15萬(wàn)元,此后扭虧為盈。

圖片來(lái)源:公告截圖

但根據亞輝龍2023年年報問(wèn)詢(xún)函的回復內容,卓潤生物在2023年下半年虧損6000余萬(wàn)元,是評估報告預測數據的2倍多,偏差較大。

與此同時(shí),截至去年8月31日,亞輝龍與卓潤生物、湖南卓潤之間的應收賬款余額為1.25億元,對應科目為貨款。再看卓潤生物的收入規模,可見(jiàn)其在業(yè)務(wù)上對亞輝龍的依賴(lài)程度較高。這份溢價(jià)近6倍的評估報告是否合理?是否存在故意做高估值的嫌疑?

5月31日,亞輝龍方面書(shū)面回復《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng),稱(chēng)本次股權轉讓價(jià)格系以2023年5月31日為基準日的2.03億元估值作為參考依據,并考慮基準日后通過(guò)增資進(jìn)入卓潤生物的款項3685.01萬(wàn)元,以及卓潤生物取得了如全血檢驗等醫療器械產(chǎn)品注冊證書(shū),產(chǎn)品競爭力有進(jìn)一步提高,因此適當考慮溢價(jià),交易雙方綜合協(xié)商確定了2.73億元作為本次股權交易的對價(jià)。

知名財稅審計專(zhuān)家、資深注冊會(huì )計師劉志耕對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,在新冠疫情高峰期過(guò)去后,新冠產(chǎn)品銷(xiāo)售和盈利已明顯大幅下滑,由此可見(jiàn)卓潤生物的銷(xiāo)售和盈利均不具備可持續性。2023年該公司凈利潤出現大幅下滑已是最有力的證明。但問(wèn)題是,對卓潤生物的價(jià)值評估竟然還有近6倍的溢價(jià),很明顯評估價(jià)值的公允性值得嚴重懷疑。

丟席位:董事會(huì )3席變2席,無(wú)法實(shí)際控制卓潤生物?

卓潤生物控制權的變化,是交易所關(guān)注的另一焦點(diǎn)。

轉讓交易完成后,大德昌龍在卓潤生物董事會(huì )的成員由3席變?yōu)?席,對應的表決權降為40%。

卓潤生物股東情況 圖片來(lái)源:公告截圖

同時(shí),卓潤生物第二大股東海南益德康華投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)益德康華)也擁有兩名董事席位。

然而,記者注意到,益德康華提名的兩名董事,何凡是卓潤生物董事長(cháng),曾任亞輝龍監事,王光亮曾任亞輝龍儀器研發(fā)部副經(jīng)理。

是否真如亞輝龍所言,在董事會(huì )席位安排上,其無(wú)法實(shí)際控制卓潤生物?

圖片來(lái)源:每經(jīng)記者 金喆 攝

2023年9月和2023年年報披露后,上交所兩度發(fā)函表示關(guān)注,要求亞輝龍說(shuō)明是否仍實(shí)質(zhì)控制卓潤生物,上市公司均對此予以否認。

《每日經(jīng)濟新聞》記者實(shí)地走訪(fǎng)發(fā)現,上市公司全資子公司湖南亞輝龍與湖南卓潤、淳輝昭潤的股東湖南輝潤醫療科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)湖南輝潤)在同一棟辦公樓辦公,此辦公地點(diǎn)距離在建的湖南亞輝龍醫療器械創(chuàng )智生態(tài)園不到1公里。據了解,湖南卓潤項目主體也在上述生態(tài)園內,去年7月封頂。

圖片來(lái)源:每經(jīng)記者 金喆 攝 

既然業(yè)務(wù)上有協(xié)同效應,亞輝龍為何要降低持股比例,失去控制權?單純根據董事會(huì )席位和投票權來(lái)定奪控制權,是否過(guò)于草率?在董事會(huì )席位的劃分上,為何持股39.76%的第一大股東與持股23.54%的第二大股東卻是2∶2——雙方持股比例不同,為何對應的投票權相同?

對此,北京德恒(廈門(mén))律師事務(wù)所合伙人黃桐川律師在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示,根據董事會(huì )席位和投票權來(lái)定奪公司控制權符合法律規定,但轉讓3%股權,董事席位要不要從3個(gè)改為2個(gè),屬于商業(yè)談判的范疇,不屬于監管范疇。同時(shí),沒(méi)有法律上的一致行動(dòng)人協(xié)議,就無(wú)法從法律角度認定上市公司是否還能擁有控制權,“要認定事實(shí)上的一致行動(dòng)人或者存在事實(shí)上的控制,需要有直接證據證明,比如微信聊天記錄、會(huì )議記錄等”。

不過(guò),黃桐川也指出,正常商業(yè)行為中的股權轉讓和增資擴股都帶有明確的商業(yè)目的,比如資源整合、戰略布局、控制權爭奪等。從目前的材料來(lái)看,卓潤生物本次股權變更中收購方、增資方的商業(yè)目的是什么,以及在第一大股東身份沒(méi)有改變的情況下,上市公司失去了控制地位的交易背景,這些問(wèn)題都應當有進(jìn)一步的合理解釋和說(shuō)明。

而在劉志耕看來(lái),不管怎樣,該公司在股權占比47%的情況下,僅是將股權轉讓了3.2967%,即將董事會(huì )的表決權由原來(lái)的三席減少為兩席,這不僅很不合理,而且這同時(shí)也是該公司認為不再擁有對卓潤生物的實(shí)際控制地位,不將卓潤生物納入合并范圍的理由,很明顯,該理由很不合理。

亞輝龍方面回復稱(chēng),目前卓潤生物已經(jīng)形成一支多學(xué)科、擁有更為豐富的POCT相關(guān)經(jīng)營(yíng)能力、經(jīng)驗的團隊,并也建立了相應的治理架構,經(jīng)營(yíng)決策依據相關(guān)規章和權限執行,亞輝龍已無(wú)法在董事會(huì )席位上控制卓潤生物。

究根底:誰(shuí)的卓潤生物?接盤(pán)方與亞輝龍曾關(guān)系密切

除了上邊涉及的多個(gè)疑點(diǎn),此次交易的接盤(pán)方也引發(fā)了《每日經(jīng)濟新聞》記者的注意。

花3000多萬(wàn)元認購一家既沒(méi)有上市、也拿不到控股權的公司的股權,淳輝昭潤打的什么算盤(pán)?

《每日經(jīng)濟新聞》記者調查后發(fā)現,接盤(pán)方淳輝昭潤成立于2023年8月,僅比上市公司披露股權轉讓的時(shí)間早一個(gè)多月。而淳輝昭潤的股東中,也多次閃現與亞輝龍有(或曾有)交集的身影。

天眼查顯示,淳輝昭潤執行事務(wù)合伙人為海南淳輝私募基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)海南淳輝)。海南淳輝有兩名自然人股東,分別為姚逸宇和陸厚維,二人分別持股55%、45%。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )私募基金管理人公示信息顯示,海南淳輝的法定代表人、總經(jīng)理為姚逸宇,而姚逸宇曾在2021年6月到2023年1月期間,任亞輝龍投資總監一職。

圖片來(lái)源:中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )網(wǎng)頁(yè)截圖 

微信公眾號“香港中文大學(xué)深圳科技成果轉化”于2024年1月發(fā)布的一篇文章中提到,本次初賽評審邀請到亞輝龍投資總監姚逸宇。


圖片來(lái)源:微信公眾號頁(yè)面截圖 

不僅如此,姚逸宇還多次出現在亞輝龍的合作伙伴中。在今年5月的一次投資中,他也作為小股東參與投資。目前,他直接或間接持有卓潤生物部分股權,同時(shí)也是亞輝龍的前十大股東,持股比例為1.59%。

姚逸宇目前是否仍在亞輝龍任職?5月15日,記者以合作名義撥通了姚逸宇的電話(huà),其稱(chēng)自己目前不在亞輝龍任職。5月29日,記者又以投資者身份聯(lián)系了亞輝龍證券部門(mén),工作人員回復姚逸宇已經(jīng)不在公司任職,但可以記錄一下需求。

除姚逸宇外,接盤(pán)方淳輝昭潤多名股東同樣與亞輝龍有著(zhù)千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。湖南輝潤持有淳輝昭潤8.3333%股權,其2023年年報顯示,企業(yè)通訊地址為湘潭市岳塘區迅達路湖南亞輝龍醫療器械生態(tài)園(天元建設亞輝龍項目部板房2樓財務(wù)室)。

圖片來(lái)源:天眼查截圖

此外,接盤(pán)方淳輝昭潤股東中,有何石瓊、彭少楷、陽(yáng)輝、劉清波、彭四海等人。

同時(shí),亞輝龍2022年年報顯示,有名為何石瓊、彭少楷的兩人分別持有1120萬(wàn)股和962.5萬(wàn)股公司IPO首發(fā)原始限售股份,解禁日期均為2022年5月17日。據公司招股書(shū),有名為陽(yáng)輝、劉清波的人曾為亞輝龍有限(亞輝龍前身)的出資人。

亞輝龍招股書(shū)還顯示,有名為彭四海的員工擔任亞輝龍全資子公司深圳市開(kāi)源醫療器械有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)開(kāi)源醫療)副總經(jīng)理。目前,彭四海仍擔任開(kāi)源醫療監事。

不過(guò),亞輝龍多次在公告中表示,淳輝昭潤及其基金管理人/合伙人均非公司的關(guān)聯(lián)方,與公司之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

對于員工問(wèn)題,亞輝龍方面書(shū)面回復稱(chēng),卓潤生物原為公司一手孵化的POCT平臺,因此其員工曾在亞輝龍體系內擔任職務(wù)的情況比較正常;股東層面,公司作為卓潤生物的原控股股東、現第一大股東,有義務(wù)協(xié)助卓潤對外融資,且公司原有股東對卓潤生物情況較為了解。因此,公司股東參與卓潤生物的融資應屬正常。

封面圖片來(lái)源:每經(jīng)記者 陳浩 攝

如需轉載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權,嚴禁轉載或鏡像,違者必究。

讀者熱線(xiàn):4008890008

特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。

亞輝龍 醫療器械 深圳市 猴痘概念 抗原檢測 肝炎概念 生物

歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟新聞APP

每經(jīng)經(jīng)濟新聞官方APP

0

0

阜宁县| 乐山市| 芷江| 临邑县| 胶南市| 蓬安县| 佛坪县| 泰安市| 博乐市| 郎溪县| 三门峡市| 无锡市| 冷水江市| 彩票| 桃源县| 新平| 永济市| 新竹市| 石渠县| 武功县| 宣化县| 穆棱市| 南华县| 和平区| 安丘市| 美姑县| 北碚区| 宝应县| 长岛县| 措勤县| 茌平县| 惠来县| 关岭| 砀山县| 定安县| 裕民县| 邹城市| 临湘市| 酒泉市| 亳州市| 麻江县|